04月18日讯，日前，《The Athletic》发布了一篇深入分析英超球队财政状况的文章，揭示了尽管上赛季的收入创下新高，但英超俱乐部整体亏损却也达到了前所未有的水平。

虽说英超联赛傲视全球，拥有众多顶尖球队，但截至2024-25赛季，所有20支俱乐部的基础亏损总额已经达到了16.5亿英镑，这一数字在一年内猛增了43%。在这段时间内，球队的工资、转会费摊销以及运营开支三大主要支出合计增加了9.11亿英镑，这几乎是联赛整体收入增幅（4.62亿英镑）的两倍。

值得注意的是，这一运营亏损并没有算入球员的出售收益，而许多俱乐部开始将这部分收入计入年度财报，以此美化财务状况。然而，即使加入了球员转出收入，英超整体依然未能实现盈利，运营亏损仍高达6.76亿英镑，仅低于因疫情停赛的2019/20赛季。

在2024-25赛季，英超俱乐部税前亏损达到了7.87亿英镑，仅次于2019-20赛季。如果没有各个俱乐部通过内部资产运作所带来的账面利润，上赛季的整体亏损将更为严重。

以纽卡斯尔联为例，该俱乐部通过出售圣詹姆斯公园球场及周边地块等方式创造了2.96亿英镑的账面利润。同样，阿斯顿维拉和埃弗顿也通过类似策略实现了利润。而切尔西则通过对女足队和其余资产的内部出售获得了收益，过去三个赛季英超俱乐部通过这种资产交易累计获得了5.71亿英镑的利润。

尽管如此，英超并没有任何恢复盈利的迹象，整体盈利状态似乎离联赛越来越远。自2010年代中期以来，英超俱乐部整体实现盈利的情况已经成为历史，而成本已逐渐吞噬收入，导致连续七年的亏损，总额超越了40亿英镑。

有趣的是，这一切均发生在英超营收巨幅增长的背景下。2024-25赛季的总收入达到了68亿英镑，其中非转播收入的增长约为4亿英镑，成为一个关键支撑。尽管转播收入微增2%，但全新一轮的转播周期将在2025-26赛季开启，加上9支英超球队参与欧洲赛事，本赛季的转播收入有望显著上升。

然而，工资成本的增长速度已经超过了收入的增长速度。2023-24赛季，尽管英超工资支出在多年来首次停止增长，但上赛季又重新走高，增幅达到了9%，总额突破了44亿英镑。平均每家俱乐部的工资支出已达到2.2亿英镑，三年间增加了4000万英镑，整体工资收入比也上升至65%。

看似健康的比例背后，其实隐藏了不少问题。比如，曼城和切尔西采用的多俱乐部架构往往使得其完整的工资支出未反映在单一俱乐部的财报中，导致数据失真。若将这两家俱乐部的真实工资支出计算在内，英超的总工资支出将进一步上升，直逼45亿英镑。

同时，英超的BIG6球队和其余14支球队之间的收入差距尤为明显，BIG6平均将营收的55%用于工资支出，而其余球队则高达76%。这使得非豪门球队在不计入转会费的情况下，支出远超过营收，而近年来转会支出的快速上涨更是加剧了这一矛盾。

为了应对这一状况，英超下赛季将实施球队成本规则（SCR），将俱乐部的足球相关支出限制在营收的85%以内。然而，在非足球相关成本居高不下的情况下，这一新规能否帮助联赛恢复盈利仍是一个巨大的问号。

尽管英超的净转会投入有所下降，但仍接近14亿英镑，这一数字在新赛季中预计将继续攀升，而即便切尔西的投入相对收敛，其转会支出依然达到了10亿英镑。此外，转会费的摊销也接近了单赛季20亿英镑。

最终，这一切都导致了联赛内部资金的巨大外流。上赛季，只有利物浦一家俱乐部实现了正的自由现金流，而其余球队的现金流赤字累计超过了15亿英镑。这一缺口主要通过股东注资来填补，切尔西的股东再次注资3.3亿英镑，而在高息环境下，主要银行不愿意向大多数俱乐部提供贷款。

总体来看，这片被视为“金矿”的足球领域实际上充满了挑战。无论是对升级球队的渴望还是成本的激增，英超及其下的各级联赛都面临着巨大的财务压力。如果不进行结构性改革，许多球队将面临更加严峻的财务困境。